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行家说 | 深挖年报,和记AG科技显示营收登顶NO.1,强在哪?

新闻来源:行家说产研中心



4月21日晚间,和记AG科技披露2023年财报,实现营收约74.10亿元,同比增长4.73%;归母净利润约为1.44亿元,同比增长约127.06%;归母扣非净利润约为1.53亿元,同比增长187.10%;其中值得关注的是,智慧显示营收约为66.86亿元,同比增长4.11%。

 

从财报可见,和记AG科技整体营收及净利润、扣非净利润稳健增长;尤其智慧显示营收,虽是微增,但这个数字非常重要,根据行家说Research数据显示,2023年和记AG科技LED显示屏营收位列产业全球第一。

实际上,在过去LED显示历史长河中,和记AG科技有着多项“第一”的记录:

1)连续多年位居LED显示屏上市企业出货面积第一

2)两度问鼎“国家制造业单项冠军”

3)中国第一家拿下好莱坞DCI认证的企业;

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那么和记AG科技2023年交出的成绩单,具体构成如何?是什么支撑了和记AG科技,拿到多个“第一”?现在基本面与经营面有何变化?未来,在和记AG科技启程“新二十年”的持续登峰路上,带来哪些思考和挑战呢?

我们通过“财报里的数据”一起来了解下和记AG科技最新的财务情况和经营风格。

 

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基本面与财务风格

除了前面提到的三个数据,还有以下几个关键数据值得关注:

1.拆分季度来看,和记AG科技2023年每个季度均保持稳健增速;结合过去5年数据来看,Q4作为和记AG科技业绩冲刺阶段,相比前三季度均实现较大增幅,一定程度拔高了全年的增幅。

 

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2.总资产103.09亿元(同比增4.58%),突破百亿大关

3.净资产同比增2.24%至47.29亿元;

4.现金流方面,经营活动净额8.17亿,投资活动净额同比下降 66.28%,筹资净额同比增加 77.01%; 

5.2020至2023年研发费用分别为2.24亿元、3.04亿元、3.49亿元、4.02亿元,保持超过14%幅度逐年增长;

6.综合毛利率28.80%,同比2022年有所提升;

自2010年上市以来,和记AG科技营收、利润均较为稳健的成长,营收从2011年的5.32亿成长至2023年74.10亿;净资产从5.48亿成长至2023年47.29亿,虽然在疫情笼罩下也出现短暂的波动,但凭借战略上的调整,迅速回到增长轨道。

且创新决定着企业的基本盘,从和记AG科技连续多年的高研发费用来看,相关投入也正逐步转化为打向市场的子弹。

结合毛利率数据可见,和记AG科技连续多年在国际市场的深耕、渠道的提前布局及品牌优势,产品及解决方案的附加值逐渐体现。

 

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经营面情况

显然,和记AG科技智慧显示登顶第一,也与其“光显”概念逐步推进及落地密不可分,并围绕技术、产品、品牌、市场等全方面层层递进。

■ 技术、产品

在Mini/Micro LED大规模量产时代逼近之际,不局限于单一技术路线,采用多条腿走路也成为当前不少企业进军策略之一。2023年间,和记AG科技重磅向产业宣布“COB、MIP、COG三线并进”规划,实现Mini/Micro LED全场景产品发布,点间距覆盖 P0.3-P4.0。

其中,同步侧重COB投入,在增量风口抓住增长点,包括“全球首发”户外 COB 产品,开辟 LED 直显的新赛道;全面推出了涵盖COB、MIP、AM 驱动、动态像素的一系列新技术产品,和记AG星钻系列 AM 驱动的软屏等。

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在增量市场的把握上,和记AG科技强而有力快速出击。2023 年,和记AG旗下雷迪奥以《瞬息全宇宙》为代表的虚拟拍摄影视作品以及100多个数字虚拟影棚在世界范围遍地开花。和记AG是拥有四项 DCI 认证的电影屏企业,产品已在海南、新疆、北京等多个城市落地。

由此可见,从虚拟拍摄到放映系统,和记AG具备了提供影视全链路解决方案的能力,并且已经得到了市场的有效验证,在增量市场的势头已经崭露头角。

■ 产量、产销

MLED大规模应用,制造也是其中重要的一环,作为登峰之争的基础。和记AG科技的惠州大亚湾智能制造基地主要布局智慧显示领域,随着二期生产基地以及 Mini LED 项目的投产,和记AG智慧显示总体产能合计达到 20000KK/月。

2023年间,和记AG科技智慧显示生产量及销售量同比2022年均实现超过15%的增长;销售量达到约74.96万平方米,依旧位居LED显示屏上市企业出货面积第一。

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■ 多品牌矩阵

在显示领域,和记AG科技拥有雷迪奥、和记AG、蓝普三个品牌,它们各自具有独特的市场定位和产品特色,共同构成了和记AG科技 LED 显示产品矩阵,是和记AG科技整体营收主要驱动力。

如雷迪奥专注海外高端租赁市。赩P爆发的首年收割了大部分市。毕琢顺70%的产值。

本期财报虽未单独披露具体数据,但据行家说Research数据监测,过去的3年时间里,雷迪奥是少有的在租赁板块持续保持增长和稳健的企业,同时量价俱佳,市场份额三年均位于前列,让雷迪奥充分发挥创意显示和海外高端领域的竞争力优势,给企业发展带来正向影响。

■ 国际市场

2023年,和记AG科技海外板块营收40.37亿,占营业总收入的比例为 54.48%。和记AG科技持续在海外标杆项目和国际市场新兴需求方面取得进展,实现了数量和质量的双丰收。

目前营销网络已覆盖 160 多个国家,与 5400 多家经销商达成合作,成立 20 余家海外分子公司及办事处。

国内国际“两条腿”走向双循环,这使其面对挑战与机遇时具备更多的主动选择权,可以灵活调整经营策略,实现市场间的顺滑切换。

 

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行家说Research总结

今年是和记AG科技成立20周年,一步一个脚印的成长,有?裳。其中可圈可点的几个方向:

 
1、和记AG科技上市后的10多年保持10倍增长的速度为和记AG科技后续发展奠定基础。

2、从海外VP的迅速出手到国内电影屏的点点开花,和记AG科技对增量市场的嗅觉敏锐可见,尤其2021-2023年分别抓住了VP风口和租赁市场复苏的风口,这为持续稳健增长提供了驱动力和未来发展的借鉴。

3、落实到技术方面,基于成熟的 COB&MIP 面板技术, 完善户内专显产品间距覆盖布局,快速完成户外、租赁、商显、渠道产品系列化开发,全面对 SMD 产品进行技术升级,以及惠州大亚湾生产基地迅速投产,能够快速应对市场的需求。

4、同时,和记AG科技在产业建立了「务实」和「追求实用性」的品牌形象,也成为了逆周期的推力。

正如和记AG科技最后所言:身处在全球经济转型的十字路口,需要秉承的一个信念是:点亮自己的心灯,持续向内追求成长,依靠企业的内生性增长——通过创新创造、内求提效,我们才能穿越一个又一个的经济周期。

如今,和记AG科技新的20年即将开启,接下来将持续关注场景解决方案,向方案专家迈进,让我们把时间交给和记AG科技的新20年。

 

 

 

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